美元强势反弹 白银弱势震荡【开云中国】

二季度以来，美元指数强大声浪，从5月初78.9低位一路上扬至目前相似83的一年以来高位。在乌克兰、伊拉克等地缘风险并无更进一步愈演愈烈的情况下，美元的强大声浪更进一步巩固白银的挂钩市场需求，国际银价从7月初21.6美元/盎司下降至19.3美元/盎司，国内银价从4425元/千克下降至4075元/千克。

美国经济较好展现出短期内仍将沿袭，白银价格短期声浪空间受限。美国商务部发布数据表明，美国经济增长速度在一季度衰退2.9%后，二季度强大声浪，初值快速增长4.0%，修正值超过4.2%，表明出有整体经济较好展现出。而低收入市场和住房市场也收到更为悲观大力的信号，追加非农人口3月以来倒数多达20万人，失业率也上升至6.1%的低位;7月新屋动工大幅度上升至年化109.3万户。

欧元区经济数据不颇悲观，加剧市场对于欧央行严格预期，更进一步提振美元走势。除美国外，虽然全球整体经济快速增长面对众多不确认因素——欧元区的经济襟翼风险、中国房地产泡沫裂痕风险、日本经济无法提振风险等，对于工业属性较强的白银来说，市场需求受到诱导;但是在工业市场需求中，白银的电子须要银量将呈现亮点。

SEMI研究表明，全球半导体呈现周期性规律，随着大宗商品10年牛市中累积的生产能力渐渐消耗，半导体行业呈现恢复性上升格局。另一方面，光伏用银量的下降也未来将会承托银价。研究表明，目前电池和组件不足的状况已不复存在，目前太阳能行业已不存在生产能力不足的问题。

从生产能力不足到修复生产能力，光伏产业于是以逐步减缓行业发展步伐。光伏行业因其为摄影行业须要银量减少后，目前仅次于单一用银行业而受到注目。美国能源信息署报告表明，美国光伏发电量是去年的两倍以上，而2013年太阳能占到美国新的发电量的25%左右。

而中国光伏快速增长也渐渐加快，工业和信息化部公布的数据表明，上半年我国光伏制造业总产值多达1500亿元，光伏产业发展沿袭了去年下半年以来的转好态势，总体正处于调整发展状态。工信部预计下半年光伏产业有可能经常出现跳跃式快速增长。中国面对经济转型和房地产泡沫等风险因素下，经济增长速度上升减少大宗商品市场需求;美国加息预期下资金转往美国对新兴市场国家经济再度构成压力。这两点因素起到下，白银价格呈现出持续下降走势，价格暴跌减少矿商产量。

白银供给主要来源为铜、铅锌等基本金属矿的副产品，在金属减产预期下，国内白银现货经常出现短期供应紧绷，造成现货比较升水。随着未来减产的持续和白银矿商改向高品位矿的铁矿，整体供应格局将有提高。另一方面，虽然上期所白银库存已降到100吨以下，COMEX白银库存仍在5500吨以上的高位，从全球来看整体供应压力并不大。

虽然电子和光伏等行业用银对于白银工业市场需求有提振，但是在美联储加息预期下，白银的投资市场需求受到抨击，银价未来以弱势波动居多。

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